Le azioni Under Armour sono scese del 24% quest'anno, quali sono le prospettive?

[Nota: l'anno fiscale 2023 di Under Armour è terminato il 31 marzo 2023]

Under Armour (NYSE:UA), un'azienda di attrezzature sportive che produce calzature, abbigliamento sportivo e casual, è diminuita del 24% da inizio anno e attualmente si attesta a circa 7 dollari. Le azioni della società sono state scambiate al ribasso poiché la crescita della società è rallentata a causa di un mercato fortemente promozionale nel segmento della vendita al dettaglio nordamericano. Under Armour ha registrato un piccolo profitto nel primo trimestre (terminato a giugno) con i margini lordi ancora sotto pressione. Il problema più grande rimane l’elevato livello delle scorte nel settore della vendita al dettaglio di abbigliamento. Under Armour ha chiuso il trimestre con scorte a 1,3 miliardi di dollari, in aumento del 38% rispetto ai livelli dell'anno precedente nel primo trimestre, sebbene in linea con le aspettative a causa della riduzione delle scorte nel 2022. I margini lordi di Under Armour erano intorno al 50% dopo il colpo di Covid, ma le pressioni sulle scorte in il settore ha ridotto i margini al 46,1% nell’ultimo trimestre.

Al di fuori del problema della vendita al dettaglio in Nord America, dove si prevede che le vendite diminuiranno dal 3% al 4% quest'anno fiscale, Under Amour sta vedendo un business in forte espansione. Le regioni Europa, Medio Oriente, Africa e Asia Pacifico prevedono tassi di crescita delle vendite a due cifre per l'anno fiscale 2024. La società sta puntando a migliorare i margini per l'anno fiscale 2024, ma il numero sarà inferiore ai livelli del 50,3% dell'anno fiscale 2021. L'obiettivo dell'azienda è solo che i margini lordi aumentino da 25 a 75 punti base rispetto al livello del 44,9% dell'anno fiscale 2023. È probabile che il prezzo delle azioni UA aumenterà man mano che il nuovo CEO riuscirà a tenere sotto controllo i livelli delle scorte nella seconda metà dell'anno e ad invertire il mercato nordamericano. Le innovazioni continuano a guidare la crescita dell'azienda ed è solo questione di tempo prima che questi prodotti diventino protagonisti.

In particolare, il titolo UA aveva un indice di Sharpe di -0,1 dall’inizio del 2017, che è molto inferiore alla cifra di 0,6 dell’indice S&P 500 nello stesso periodo. Confrontalo con lo Sharpe di 1,2 per il portafoglio Trefis Reinforced Value. Sharpe è una misura del rendimento per unità di rischio e i portafogli ad alte prestazioni possono offrire il meglio di entrambi i mondi.

PrevediamoSotto l'armaturaRicavi a 6,1 miliardi di dollari per l’anno fiscale 2024, in crescita del 3% su base annua. Guardando i profitti, ora prevediamo che l’utile per azione (EPS) sarà pari a 52 centesimi. Considerati i cambiamenti relativi ai nostri ricavi e alle previsioni sull'EPS, abbiamo rivistoLa valutazione di Under Armoura 8 dollari per azione, sulla base di un EPS atteso di 0,52 dollari e di un multiplo P/E di 15,6x per l'anno fiscale 2024. Detto questo, le azioni della società appaiono molto economiche ai livelli attuali, con un potenziale premio di quasi il 20% rispetto al mercato attuale prezzo.

È utile vedere come si comportano i suoi pari. UA Peers mostra come le azioni Under Armour si confrontano con quelle dei concorrenti in base ai parametri che contano. Troverai altri confronti utili per le aziende di tutti i settori su Confronti tra pari.

[1] Da inizio mese e da inizio anno al 29/08/2023[2] Rendimenti totali cumulati dalla fine del 2016

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